КОРПОРАТИВНИТЕ ФАЛИТИ ДОСТИГАТ НАЙ-ВИСОКИТЕ НИВА ОТ 2009 Г.
От началото на тази година компании от цял свят са обявили неплатежоспособност по свои дългове на стойност 50 млрд. долара, съобщава Financial Times. Броят на банкрутиралите компании расте с най-бързия темп от края на глобалната финансова криза от 2009 г.
Според данните на Standard & Poor’s от началото на 2016 г. 46 компании, финансиращи се чрез капиталовите пазари, са пропуснали плащания към кредиторите си. Само през миналата седмица банкрутите са били пет, включително първата европейска компания в списъка.
Рискови сектори
Рязкото обезценяване на суровините и забавеният икономическия растеж водят до все по-сериозни финансов проблеми за компаниите от петролния и минния сектор. Близо половината от банкрутите са в тези две индустрии, като сред компаниите, изпуснали плащания към кредиторите си, са щатските производители на петрол Peabody Energy, Energy XXI и Midstates Petroleum. Според агенция S&P до края на годината 4% от компаниите в САЩ, чийто кредитен рейтинг е под инвестиционни нива, ще фалират. Това е двойно повече, отколкото през 2014 г.
"Финансовият стрес, идващ от устойчиво ниските цени на петрола, затягането на финансовата политика на Федералния резерв и забавения растеж в глобален мащаб, по всяка вероятност ще увеличи броя на фалитите през следващите 12 месеца", заявява анализаторът от S&P Даян Ваза. Последните корпоративни фалити включват норвежкия производител на хартия Norske Skogindustrier и американската минна компания Cliffs Natural Resources.
Възстановяване на пазарите на акции и облигации след срива в началото на годината отслабва частично натиска върху компаниите с нисък кредитен рейтинг. Възможностите за финансиране от капиталовите пазари се отварят отново, макар и бавно. Спредът между доходността по корпоративните облигации и държавните ценни книжа също отново се свива, с което се намалява цената за финансиране на компании чрез емитиране на дълг.
Кредитен рейтинг
Според данните на Bank of America Merrill Lynch средната доходност по облигациите с рейтинг "боклук" в САЩ е спаднала под 8% спрямо над 10% през февруари. Доходността по ценните книжа намалява, когато цената им расте. Инвеститорите обаче не са склонни да приемат това възстановяване за стабилно. Компаниите с най-нисък кредитен рейтинг все още не могат да се върнат на дълговите пазари. Според данните на Dealogic емитирането на облигации с рейтинг "боклук" от началото на годината възлиза на 56 млрд. долара, което е двойно по-малко от същия период на 2015 г.
"Ако компанията има рейтинг В или ССС, тя реално няма достъп до пазара. В някакъв момент тези компании ще трябва да рефинансират стари дългове и ако ситуацията не се е променила, ще имат проблеми", коментира Стивън Каприо, кредитен стратег в UBS.
Към края на март списъкът на S&P за компании във висок риск от фалит е достигнал 242, което е най-високото ниво от 2009 г. Сред рисковите компании са сателитният оператор Intelsat и веригата магазини Neiman Marcus. Сега инвеститорите насочват вниманието си към публикуването на резултатите за първото тримесечие и пролетния преглед на банките за кредитните линии към петролните и газовите компании. "Надеждата е печалбите и паричните потоци на компаниите да се подобрят. В противен случай не е ясно как ще плащат дълговете си", изтъква Каприо.